今天，伴隨行程碼退出歷史舞臺，持續三年的疫情必將結束?；厥自倏磭鴥冉洕憾径茸畈?，三季度緩慢爬坡，四季度可能會稍微下滑，但要知道這是典型的爬坡筑底到啟動的結構。因此，票據利率上漲將成為主旋律，票據利率空頭可能也要退出舞臺一段時間。
說了這么多，其實11月份社融數據用腦袋瓜子想想也知道很差，主要原因是全國各地疫情導致，具體數據看以下幾組表格：
從上面三組圖可以看出疫情仍然是制肘經濟發展的主要原因，但票據利率走勢基本上和經濟一樣，即將開啟筑底橫盤到啟動上漲階段，理由如下：
1、制肘經濟發展的“毒瘤”已經拔出，但經濟基本盤根基牢固?！按蟛〕跤焙笮枰獣r間恢復，預計兩個季度，市場預期將持續改善;
2、國內長短利率端均出現上漲，票據利率也就易漲難跌;
3、政策查缺補漏持續進行，為經濟發展持續保駕護航;
4、疫情散去，高額儲蓄率有望轉化消費，利于推動經濟發展。
我們關注到三年疫情國民儲蓄率上升，我們相信伴隨著疫情結束，大家將儲蓄轉化成消費的動力也將逐漸增強。不論是個人消費，還是企業擴大再生產預期都將增強。因此，我們有理由判斷當前的市場已然是底部，到筑底仍需大概一個季度，明年二季度開始將會出現明顯改觀。因此可以預見，票據利率將易漲難跌，建議持票行可以把握短期回調的空間進行短線操作。并可以關注兩個時間節點：1、春節前后國內人員流動情況;2、明年全國兩會。
