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        票據周評:配置情緒延續,票價先漲后跌

        點擊:720 日期:2022-12-05

        數據顯示,截止2022年12月2日,本周,中國央行共進行3170億元7天期逆回購,中標利率為2.0%。因本周共有230億元逆回購到期,本周實現凈投放2940億元。

        本周資金利率有所下行。本周隔夜、7天、14天Shibor分別較上周五變動13.60BP、-5.10BP、-26.00BP至1.1570%、1.6930%、1.7000%;DR001、DR007、DR014加權平均利率分別較上周五變動12.22BP、-11.34BP、-29.76BP至1.1469%、1.6189%、1.6261%。

        本周票據市場回顧

        轉貼市場上,本周票價先漲后跌。周一,買盤整體收票意愿不足,賣盤積極出票,票價上行。周二至周三,月末規模因素主導行情,部分規模未滿的行機構進場搶票,賣盤出票相對較少,供需博弈下,票價快速下行。周四至周五,主要大行仍進場操作,部分中小行機構跟隨進場提前配置,買盤收票熱情延續,供需博弈下,票價繼續下行。

        直貼市場上,周一,臨近月末,一級市場簽發量穩步提升,票源供給較為充足,部分直貼行機構報價上調,買方情緒一般,票價上行。周二至周五,隨著銀行臨時加規模和受轉貼市場影響,買盤重新釋放配置熱情,供需相互博弈,票價一路下行。本周票價整體呈先漲后跌。

        未來展望

        資金市場:下周(2022年12月5日至12月9日),公開市場累計有3170億元逆回購到期。下周一,降準將釋放流動性,資金寬松局面有望延續。從近期央行貨幣政策操作態度來看,央行快速收緊流動性的可能不大,維穩資金面的態度依然明確。但是降準不等于貨幣政策轉向進一步寬松,考慮到通脹問題和央行穩增長、寬信用的工作重心,后續總量寬貨幣空間或有所收窄。

        票據市場:展望下周,月初時點,一級市場簽發量預計低位爬升,票源供給緩步增加。需求方面,隨著部分銀行陸續進場,剛性盤靠前配置,買方配置意愿仍在。供需博弈下,預計下周票價將以低位震蕩為主。